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[交流]工程机械:规模仍有空间 增速逐步回落 !! [复制链接]

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离线zhqz3242
 

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只看楼主 倒序阅读 使用道具 楼主  发表于: 2012-11-30
— 本帖被 nhq198 从 矿山工程 移动到本区(2012-11-30) —


    山东诸城金益百特机械有限公司是通过引进国外技术全国历史最悠久的钢管调直机、U型槽成型机、U型槽机械、U型槽设备、水利U型槽 等集生产与研发一体的企业。

    对于工程机械板块,目前市场的担忧主要是两个:长期来看,中国固定资产投资减速,这势必影响整个板块的增速;短期来看,工程机械上市公司应收账款及财务费用增长较快而隐藏风险。

      "其实市场不懂这个行业,工程机械板块尤其是已经形成寡头垄断的公司,未来不缺少空间。"规模排名前五的一家基金公司投资总监告诉记者,其实可以把卡特彼勒作为比较典范来研究国内的工程机械上市公司。

      就今年而言,虽然工程机械板块整体大幅下滑,而且券商的观点也比较谨慎,但混凝土机械的超预期增长也为市场带来一些超预期的东西。

      工程机械不缺乏空间

      过去十年固定资产投资持续高增长成就了工程机械行业,而四万亿刺激更是让这个行业到了顶点,市场人士普遍质疑若无强力刺激,工程机械恐怕将风光不再。这的确是值得担心,但在整个市场低迷的时候,悲观情绪会被无限放大。

      然而,全球机械巨头卡特彼勒非常看好中国,并积极在中国建造工厂。该公司认为,中国城市化决定了到2025年,依然需要建设更多的公路、机场等基础设施,虽然该公司目前也面临较大的库存压力,但其把"赢在中国"定为其2011年至2015年间八大战略计划之一。

      到"十二五"期末,我国工程机械行业销售规模将达到9000亿元,年平均增长率约为17%,相比于过去5 年27.5%的平均增速以及过去10 年23.8%的平均增速而言,未来随着行业总体规模的不断增长,增速将逐步回落,行业中长期将进入稳健增长。

      短期来看,工程机械的主要隐忧是现金压力较大。海通证券研究认为,由于前期杠杆放大透支销售,应收账款在2010-2011年曾一度快速增长,国内工程机械行业平均经营性现金流自2011年以来一直为负,造成行业现金紧张的局面。行业应收账款与营业收入的比值已超过2005年资金窘迫和2008年底金融危机时的历史高位。

      混凝土机械快速增长

      今年以来,虽然工程机械板块主要上市公司净利润平均跌幅25%以上,但中联重科同比增长21.5%,这其中等混凝土机械利润贡献巨大。

      上半年,混凝土机械市场强劲,挖掘机市场疲弱。占中联重科收入比重58%的混凝土机械收入大增52%对该公司业绩增长形成支撑。

      混凝土机械主要包括混凝土泵车、混凝土泵(拖泵、车载泵)、混凝土搅拌站、混凝土搅拌运输车及布料杆、等,应用领域广泛且应用在工程建设的中后期,短期内受新开工增速放缓的影响较小。按照2011年数据,板块中泵车和搅拌车比重较大,占比为57%。

     长期来看,兴业证券预计2012至2015 年泵车、搅拌运输车的国内市场销量年均复合增速分别约为6%、8%,而且行业的毛利率水平仍可维持,国内销售收入增速将基本与销量增速持平。另外,随着本土混凝土机械产品(尤其是泵车和搅拌运输车)国际竞争力的增强、龙头企业海外生产基地、销售及服务网络的扩张以及海外收购潮的持续,出口销量及收入有望稳定增长。

    金益百特本着科技领先、诚信为本、品质一流的宗旨,愿与新老客户携手并进,共创辉煌。

    热忱欢迎新老客户来我公司考查洽谈进行合作.
离线麒love麟

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只看该作者 1楼 发表于: 2012-12-02
    

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只看该作者 2楼 发表于: 2012-12-04
谢谢提供,继续努力!








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离线viking611

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只看该作者 3楼 发表于: 2012-12-08
不错啦,好资料,谢谢分享啦,呵呵
无欲则刚,无求则强
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